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| Structure du marché boursier
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La Bourse est un marché réglementé sur lequel sont publiquement négociées les valeurs mobilières, il comprend :
- Le Marché Central : marché centralisé gouverné par les ordres.
- Le Marché de Blocs : marché de gré à gré, où sont négociés des blocs de titres de taille importante, dans des; conditions de cours issues du marché Central.
Les opérations menées sur le Marché de Blocs obéissent aux conditions suivantes :
- Porter sur un nombre de titres au moins égal à la Taille Minimum de Blocs (TMB). Cette dernière est définie par la Bourse de Casablanca pour chacune des valeurs et par référence à l'historique du volume des transactions.
- Être conclues à un cours inclus dans la fourchette des prix moyens, issue de la feuille de marché (Marché Central), pour les valeurs cotées en continu ou déterminées sur la base du dernier cours d'ouverture, pour les valeurs cotées au fixing et au multifixing.
C'est le Règlement Général de la Bourse de Casablanca qui précise les règles de fonctionnement des marchés. Il est publié par arrêté du Ministre des Finances et de la Privatisation, et est opposable aux tiers.
Le marché central :
Le marché central joue un rôle pilote dans le fonctionnement du marché boursier dans la mesure où le prix des actions est déterminé sur le marché central suite à la confrontation des ordres d’achat et de vente.
En effet, l’ensemble des ordres de bourse sont centralisés dans un carnet d’ordres unique qui permet de confronter l’offre et la demande et d’établir un prix d’équilibre. Pour résumer, la bourse de Casablanca est un marché centralisé dirigé par les ordres par opposition au marché dirigé par les prix.
Le marché de blocs :
Les ordres de taille importante émanant souvent des investisseurs institutionnels et qui risquent d’avoir un impact significatif sur le cours transitant par le marché de blocs.
A gré, où sont négocié des blocs de titres dans la conditions de cours issus du marché central.
Les opérations sur le marché de blocs doivent respecter, sauf cas très particuliers, les conditions suivantes :
Porter sur un nombre de titres au moins égal à la taille minimum de blocs (TMB), définie par la bourse de casablanca.
Etre conclues à un cours inclus dans la fourchette des prix issue de la feuille du marché central.
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